在登陆新三板近十年后，快餐品牌华莱士近日正式宣布从资本市场退出。面对行业竞争加剧与自身增速放缓的双重压力，这家以"低价战略"著称的连锁品牌正试图在激烈的市场环境中寻找新的突围方向。
上市近十年 正式告别新三板
2026年2月11日，福建省华士食品股份有限公司发布公告，宣布公司股票自2月12日起终止在中小企业股份转让系统挂牌，结束其近十年的上市历程。
公告显示，公司作出这一决定是"考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划"，旨在进一步提高经营决策效率、降低运营成本。
华莱士的退市决定并非突然之举。早在今年1月9日，公司就已宣布拟申请终止挂牌，至1月22日正式停牌。
上市期间融资有限 业绩增速持续放缓
与许多因债务危机被迫退市的企业不同，华莱士目前的经营状况并不算差。据公司披露的2025半年报显示，上半年实现营收约46.25亿元，归母净利润逾1.21亿元，较上年同期增长35.32%。
然而，看似稳健的基本面背后，隐忧正在浮现。从财务数据来看，2025年上半年营收较上年同期出现首次负增长。拉长时间维度观察，公司业绩增速已连续放缓，2022年至2024年间，营收增速从24.36%降至13.31%。
与此同时，财务杠杆也在不断加大。2025上半年，公司负债总额达21.08亿元，资产负债率攀升至73.73%，而2022年负债总额约为10.85亿元，仅为目前的一半。
回顾华莱士的上市历程，自2016年4月挂牌新三板以来，近十年间通过市场融资仅1000万元，对门店扩张和业务发展助力有限。相反，挂牌带来的合规审计、财报披露等费用以及持续的监管成本，成为企业不得不考量的现实负担。
从一家小店到两万家门店的传奇之路
从2001年福建师范大学旁的一家汉堡小店，到2023年门店数突破2万家、超越肯德基与麦当劳门店总和，华莱士用二十余年时间书写了一段商业传奇。
故事的起点源于福州。彼时，来自温州的华怀余、华怀庆兄弟在经营鞋店时，敏锐捕捉到肯德基、麦当劳掀起的快餐热潮。2001年，他们凑足8万元，在师大旁开出了家"华莱士"。初期全盘模仿巨头的策略并未奏效，经营一度陷入困境。
转折发生在2001年8月。华莱士孤注一掷推出"特价123"促销：可乐1元，鸡腿2元，汉堡3元。这场看似"赔钱赚吆喝"的活动让营业额在几天内翻倍上涨。正是这次经历，让华莱士确立了"低价"战略，放弃与品牌正面竞争，进军下沉市场。
此后，华莱士一路高歌猛进。从2019年到2023年，公司营收从25亿元飙升至突破88亿元大关。
独创"门店众筹"模式 成就快速扩张
华莱士为市场关注的，是其独创的"门店众筹、员工合伙、直营管理"扩张模式。
据报道，华莱士的合作要求通常是个人持股不超过单店的40%，预留5%给门店员工，剩余股份由公司持有。这种机制将公司高管、核心店长、员工乃至供应商、房东等各方利益紧密绑定，为快速扩张奠定了制度基础。
庞大的门店规模也为华莱士在上游供应链中赢得了极强的议价能力。通过的供应链整合控制成本，从而支撑其"便宜"的核心竞争力。正如财报所言，公司的核心业务是批发销售预包装食品及相关设备，收入主要来源于向庞大门店网络供应原材料所产生的贸易差价。
低价护城河遭遇挑战 隐忧与突围并存
然而，这种依托"成本挤压+去中心化"的快速扩张模式，也为品牌埋下了隐患。随着规模急剧膨胀，管理模式粗放的问题逐渐暴露。近年来在社交平台上，食品问题成为悬在华莱士头顶的"达摩克利斯之剑"。
面对塔斯汀等新势力的围剿以及自身业绩增速放缓的挑战，华莱士选择在新三板悄然离场，或许正是其为下一阶段发展做出的现实选择。当"付出"逐渐大于"回报"，告别资本市场、降低运营成本、提高决策效率，或将成为这家快餐巨头在新竞争环境下的突围起点。